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对CQF的一些看法,目前II期培训中--2008.06.22更新

本主题由 linda 于 2008-1-28 09:29 AM 设置高亮

对CQF的一些看法,目前II期培训中--2008.06.22更新

先说我的背景: 工学硕士,通信专业,以前搞通信信号处理,在外企做软件开发。工作时间比较长
课程内容:重点在衍生产品,主要是定价,hedging。 Equity portfolio部分比较弱,考虑到PW的背景也不难理解。实际教的数值方法应用只有两个, Finite Difference Method and Monte Carlo simulation。
优点:强调动手能力,主要用VBA做project; 终生免费访问CQFAlumni网站,有Extra class可以看,内容更深入且结合实际。
缺点:重点在Derivatives,不很适合目前的中国国情;Asset management的内容很少,对应的推荐书目也不是很全面。Statistics涉及太少

其实CQF里面的数学并不多,本来做工程数学只是一个工具。已经有MFE或相关背景的人士我认为没有必要学CQF。

我觉得CQF对于我这样的在职人员来说,最重要的价值是逼自己抽出时间认真学习,当然能拿张certificate也有些用。

II期在6月结束,我会陆续更新学习期间的感受。

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2008.01.27 --- Module1 考试体会

今天(2008.01.27)是II期Module1的考试。考试内容分四section:ODE, Probrability,Stochastic Calculus,PDE。每个section的题目数从1到3不等。考试时间:3Hrs。

总体的感觉:考试范围和考前辅导里面说的要点60%覆盖,比日常的练习难度稍大。

考试进行到2小时的时候有人提前交卷,比如小M,小J,小R和小Z....。我没带讲义,问提前交卷的J借了讲义,把两道题补完之后也拍屁股走人,我的目的不是考试考100分,做些project对我而言更有意义。

考前发了Module2的讲义,内容包括:portfolio mgt、优化、derivatives产品介绍,Binomial model、Martingales和更多的stochastic calculus
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2008.02.13 --- Module2 学习体会
CQF Module2的内容包括:
1. Portfolio Theory初步,优化方法介绍;
2. 衍生产品(Forward,Future,Option)和市场介绍
3. VaR
4. Binomial model
5. Stochastic Calculus和Martingale

1. 讲得很基础,自己看了些其它的书作为补充。
2. 没有什么数学,都是常识性的介绍
3. VaR的介绍,不涉及复杂的方法
4. 根据PW的书,他不欣赏这个topic。也许是也不能免俗,在CQF里面得提一下
5. 这部分比较怪,感觉和Module1的联系不够紧,有些散。也许是理解不到位吧。

今天收到7city的邮件通知Module1的成绩(过了,分数精确到小数点后几位)。考试结束两周出结果,似乎他们的工作效率有提高的余地。

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2008.02.24 Module2 Exam
昨晚没睡好(和考试无关),今天带着睡意参加了考试。

考题范围包括:Binomial,Ito integral,martingale,Forward price 公式, EWMA Volatility估计等。总体感觉考题出得比较偏,Module2 40%的内容(Portfolio mgt,VaR)没考。考试也没用到电脑计算。也许7city识破了我的诡计,让我准备好的Matlab代码派不上用场。

今天状态实在不好,为了早点回去休息,差不多答完后交卷走人。

更新见33#

更新见63#

[ 本帖最后由 newcomm 于 2008-6-22 10:35 PM 编辑 ]

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多谢楼主分享。
应该说CQF主要针对的不是asset management,这个CFA反而多一些。CQF主要是在derivative方面。
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回复 2# 的帖子

CQF有一个完整的module是和Portfolio相关的,就是不深入。 Extra class倒是有写Asset Management方面的东西。本来我对CQF也没有抱这么高的期望,主要靠自己自学和争取机会实践吧。

CFA我只看了一些介绍,感觉在数量方法上要求比较一般,基本面分析倒是更重一些。

[ 本帖最后由 newcomm 于 2008-1-25 04:47 PM 编辑 ]

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thank you for sharing your experience.
it will help us make the decision.

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非常感谢这些分享,对我们是很宝贵的信息。

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失眠中的随笔

我也做过CFA&CQF的对比,发现问题如下:

1、CFA的考试体系对财务管理有着很大的偏重,我记得那次CFA亚洲区一个VP到我们学校宣讲,第一句话是"大家觉得金融领域最核心的是什么?"很多学生的回答是风险,但是这位VP的答案是“会计”。我不知道该怎么去思考,毕竟我的财务管理学得不怎么样,但是至少可以得出的信息是CFA比较注重对金融基本面的分析和考量。
2、CQF的课程设计,特别是在最后两个模块看得出来是在以数量化、工程化(可以说是最优化方案吧)手段来处理金融问题,背景很显然,当下的金融市场越来越复杂。特别是衍生品市场的创新式发展越来越迅速,技术含量越来越高,不用说是金融业的新进入者,就是那些在银行或者其他金融机构具有多年从业经验的人士都应该在数量或工程化技术上面补补课。

3、CFA有一样东西是我认为最值得大家去关注的,就是职业道德和伦理教育以及强调CFA 持证人的诚信原则,大家都知道前几天法国兴业银行的交易员在“翻版”巴林银行事件,所以不管是CFA持证人还是CQFer,遵循诚信理念是最根本的。

   我个人觉得CFA和CQF在横向上的可比性并不是很强,纵向则存在可比,但也不是说谁优谁劣,只是根据不同的市场结构比如风险大小、技术含量以及从业人数划分,CQF对高风险,高技术含量,且从业人数少的衍生品领域适用,CFA对基础金融领域以及实物交易类还有公司金融中的基本面分析适用。比如对冲基金领域也许CQFer,或者MFE或者学习过类似课程的人士占有大多数。

4、我相信有一点大家与我一致,就是美国最好的,也是世界级的金融工程课程出自普林斯顿和伯克利加州大学(其实我个人喜欢New york Uni,)普林斯顿很牛的地方是大家都在大搞MBA等商学教育的时候,它就是不办商学院,但是经济学恒强!然而金融工程专业从本科到博士阶段都有,而且是很很很强。伯克利的金融工程是针对硕士的,但是HAAS商学院有相应的中心搞金融工程博士后研究,也是超超超强。关键是,在我仔细的看了这两所牛校的课程体系后,发现CQF的课程体系基本上覆盖了两校的金融工程课程科目。这确实很令人振奋。CFA与牛津大学有合作,就是该校的金融投资硕士课程体系有80%覆盖CFA考试内容,选修课除外。

   最后,我想说说我的老师,他有句话我特别同意,就是“在一个人的金融生涯里,专业技能只能占10%,其余的都是非专业技能因素。”所以,不管是CQF还是CFA,都是一把不错的宝剑,但是“亮剑”,还是得靠一种内在的精神。修行还是在个人啊。

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6个月的part time课程,不可能教得太深入的.
Math primer 基本把所涉及到的数学都函括了. 但是要熟练,要变通,还得不断练习.
CQF把FE的概念基本都过了一遍,从equity到fixed income, credit 等. 如果只靠这些知识面试职位是肯定不够的,同样必须多做练习.
觉得这个课程比较合适没有什么finance基础的science,engineering学生去学,可以成为一个转行的敲门砖. 如果本身就是学FE的,再学这个或许觉得内容重复或许有点浅(对研究生来说)了.
另外,这个课程的大部分学员还是在北美欧洲,所以不适合中国国情很正常.

CFA和CQF没什么可比性, 就像比较一个电子工程的学位和一个电气工程,虽然都是学电的, 但面对截然不同的市场. 首先得确定自己想学什么, 想做什么, 再考虑是考CFA还是CQF.

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回复 7# 的帖子

6个月的时间如果是多做project,应该收益更大。

同意楼上,CQF主体是个FE入门课程,侧重于基本概念、理论框架和技能。但是CQF也有一个很好的地方:CQF网站上有一些更深入的内容,可以自学。

在中国这么多本专业的硕士生和博士生学这CQF应该不是为了学知识,借助CQF promote自己可能是更深的目的。

[ 本帖最后由 newcomm 于 2008-1-27 06:24 PM 编辑 ]

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CQF的课程体系我还是蛮喜欢的
可能因为自己本身是学理工出身的缘故吧,总觉得要是进课堂就应该去读一些有点“深度”的东西
至于实务性的如会计一类完全可以自学并在实践中锻炼

这段时间还是挺忙的,准备明年有空闲的时候了参加这个CQF的课程

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newcomm是上海班的吗?

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