wxdirr

请谈谈证券市场完备性的经济学理解和数学意义上理解！

abiao

law of one price.

yanccy1

do you mean a 'complete market'??

if that is the case, then mathematically it implies that ALL derivatives can be exactly replicated and there will not be any arbitrage opportunities. No arbitrage says that all assets discounted by the numeraire are martingales under the corresponding risk-neutral measure associated with that numeraire.

wxdirr

严格意义上说，一价定律与未定权益市场不存在第二套利机会等价。
从向量的空间结构来讲，市场的完备即等价于任何未定权益都可由“基本证券”
的线性组合来复制，这一结论对有限维未定权益空间肯定成立。这也隐含了一个另外一个结论：若市场完备，则任何未定权益是可以“对冲”的，那么在完备市场里，无风险证券一定存在。
市场上既不存在第一套利机会又不存在第二套里机会的市场称为“完整意义上的无套利市场”，金融文献中，大多数对无套利市场的描述是指一般意义上的无套利市场：满足一价定律不存在第二套利机会的市场。在一般意义的无套利市场里，未定权益定价法则就是指一价定律，正线性定价法则。
而完整的无套利市场，定价法则则不仅仅局限于正线性定价法则。

longarrow_21

引用:

原帖由 wxdirr 于 2008-8-4 08:25 AM 发表
严格意义上说，一价定律与未定权益市场不存在第二套利机会等价。
从向量的空间结构来讲，市场的完备即等价于任何未定权益都可由“基本证券”
的线性组合来复制，这一结论对有限维未定权益空间肯定成立。这也隐含了 ...

请问这里的第一套利机会，和第二套利机会分别指的是什么？谢谢！