abiao

论坛有朋友发短信问了以下问题，可以一起讨论下，所以贴出来，

引用:

1）你所指的“拟合”的意思是？比如Visicek里面: dr = a(b-r)dt + sigma*dz，里面的a,b,sigma怎么得到呢？

2）如果给 interest rate derivative定价的时候，是用short rate model好呢，还是LMM呢？

我的一个professor说LMM好，因为他的input是现在的forward curve。而short rate model是用现在的yield curve作为output去calibrate。

但是我在wilmott.com上边看到的一个去GS面试的人，一道问题却是Why are so many banks using short rate models despite its drawbacks??? （Ref: http://www.wilmott.com/messagevi ... 225&STARTPAGE=1）

所以有点迷糊不知道到底哪个好，market里面用哪个。。。。

1） 常用的方法是最小化模型价格和理论价格之差的平方，即可拟合出参数值，当然实际应用中有些参数值区间范围有限制，在优化的时候需要考虑；
2） 各有优劣，为什么还是用short rate个人觉得因为short rate基本上能得到公式解，简单易于处理，market2种都在用。

欢迎补充。

yanccy1

After calibration, short rate models cannot produce the exact current zero-coupon bond prices, as the model has too few parameters...

on the other hand, the ZCB prices are input to the LMM so that it can re-produce the current ZCB prices.