short maturity
long maturity
 

2. 假设投资经理持有价值50,000,000，Beta为1.8的股票组合，同时假设有一个股指期权价值为500,000，Delta为0.623，你需要多少份期权来对冲所持有的股票组合？

169
289
306
321

3. Ho-Lee, Hull-White, HJM模型属于以下哪类期限结构？

无套利模型
两因素模型
对数正态模型

4. 期权投资者多头一只行权价为30，Premium为3的认购期权；同时空头一只行权价为40，Premium为1.5的认购期权，若在期权到期日标的股票价格上涨为42且两只期权皆行权，该投资者收益为：

8.5
9
9.5
12.5

5. 买入一认购期权，同时卖出一更高行权价格的认购期权，这种投资策略叫做：

Calendar spread
Bull spread
protective put
Butterfly spread

6. 已知X, Y为标准正态分布随机数，且X, Y之间协方差为0.6，（3X+4Y）的方差为？

35
36.3
37.5
39.4

7. Long Term Capital Management (LTCM)破产是以下哪种原因造成的？

衍生品定价严重偏离
缺少VaR风险衡量
过度杠杆
以上所有

8. 用一般回归方法统计时间序列之间的关系时，由于一些潜在假设会给回归模型带来问题，以下哪个不属于这类问题？

Stratification
Multicollinearity
Heteroscedasticity
Autocorrelation

9. 一股票组合前瞻时间为2天的VaR为2.5，则它前瞻时间为10天，其余参数保持不变的VaR近似等于多少？

3.713
4.792
5.590
不能决定

10. 假设组合1年期收益为正态分布且期望值为45，标准差为16，该组合在1年后收益在39到43之间的概率为：

0.086
0.096
0.106
0.116

11. 已知ln(X)为正态分布，均值为0，标准差为0.5，则X的期望值和方差为：

1.025 0.187
1.126 0.217
1.133 0.365
1.203 0.399

12. 六个月的欧式认购期权价格为30，行权价为120，如果标的股票价格等于100，无风险收益率为0.05，则同样6个月到期、行权价为120的欧式认沽期权价格为：

39.2
44.53
46.28
47.04

13. 如果股票收益率分布skewed to the left:

BS公式高估价外认购期权和价内认沽期权；低估价外认沽期权和价内认购期权
BS公式高估价外认沽期权和价内认购期权；低估价内认沽期权和价外认购期权
BS公式低估价内和价外认购、认沽期权
BS公式高估价内和价外认购、认沽期权

14. 若投资者对股票看好，他应该：

多头认沽期权
空头认沽期权
空头认购期权
以上都不是

15. 两只同样条款期权，其中一只期权A的标的物股票价格遵循Mean-reversion过程，另一只期权B的标的股票价格不是，哪只期权的价格便宜些？

A
B

16. 直径为12寸的批萨6个人刚好够分，这时又来了2个客人，需要一个多少寸直径的批萨才足够？

16
13.8
12.5
15.1

17. 假设股票连续年复利率（continuously compounded annual return）的标准差为10%，该股票四年连续复利率标准差大致为多少？

40%
20%
30%
10%

18. 假设1年期无风险国债收益率为6.25%，1年期企业债风险中性违约率（risk neutral default probability）为0.85%，该企业债1年期收益率等于多少？假设recovery rate为50%。

6.5%
6.4%
6.8%
6.7%

19. 若你想投资两只股票，1只股票收益率波动率为20%，另一只为30%，两只股票收益率相关性为50%，如何合理分配资金，使得投资风险最小？

6/7 1/7
7/8 1/8
5/6 1/6
4/5 1/5

20. 假设股票当前价格为1，在股票第一次涨到H的时候你有权利得到1元，若市场利率为零，该期权价格为多少？

1
H-1
1/H
H